又见万亿基建计划 广东、浙江、青海箭在弦上

摘要:春江水暖鸭先知,基建回暖铁路投资先知!
日前,据媒体报道称,在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下,
2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上。
近来,国务院常务会议重提基建投资,铁路基建工程项目有望加速推进。这预示着我国基建投…

近期召开的中央政治局会议指出,把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度。作为重要发力点的交通领域,中央部委和地方政府接连推出新举措。

行业及政策动态:1)
2018年8月7日,据《中国经营报》8月7日报道,中国铁路总公司人士当天确认,在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下,2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上,远超中铁总年初7320亿元的投资安排.2)
2018年8月10日,中国人民银行网站刊发《2018年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称“报告”),指出2018年以来,中国人民银行继续实施稳健中性的货币政策,根据经济金融形势变化,加强前瞻性预调微调,适度对冲部分领域出现的信用资源配置不足,引导和稳定市场预期。

       
多地近期披露了2018年基建投资规模或重大项目计划,基建投资仍将保持较高规模。在推动经济高质量发展的背景下,基建领域投资将继续优化。

原标题:铁路基建投资拐点已至!

  春江水暖鸭先知,基建回暖铁路投资先知!

《经济参考报》记者采访交通部相关人士了解到,交通部正在研究补短板的政策措施,等成熟后将对外公布;近期多地已公布下半年补短板重大项目投资计划,交通领域投资规模或达数万亿。值得注意的是,资金来源较以前有所拓宽,开放步伐逐渐加快。在8000亿元地方专用债待发的同时,发改委正在密集开展基础设施投融资专题调研,相关机制改革有望进一步创新和深化。

   
本周行情回顾本周(8.6-8.10)建筑行业(中信建筑指数)涨幅为4.79%(HS300为2.71%),7月以来涨幅为6.69%(HS300为-3.02%),2018年以来涨幅为-16.12%(HS300为-15.53%)。本周行业涨幅前5为东方新星(+61.04%)、宁波建工(+15.96%)、中国铁建(+12.54%)、杭萧钢构(+11.86%)、亚翔集成(+11.27%);跌幅前5为海波重科(-34.91%)、风语筑(-11.05%)、名雕股份(-6.13%)、成都路桥(-5.61%)、龙建股份(-4.82%)。

       
2018年,新疆将完成重点基础设施投资4500亿元以上,公路、铁路、机场、水利和能源等项目建设将加速。新疆交通运输厅表示,2018年将力争完成交通投资490亿元,完成新改建国省干线772公里,达到2.93万公里;新增高速公路224公里,达到4802公里。

【牛邦投教分析】近期国常会和政治局会议将扩大基建投资作为补短板、增后劲、惠民生重要手段。而其中,铁路基建工程加速推进,又是重要内容之一。
7月23日国常会上,总理部署更好发挥财政金融政策作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展;积极财政政策要更加积极。其中扩大基建投资是关键的落脚点。

  日前,据媒体报道称,在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下,2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上。近来,国务院常务会议重提基建投资,铁路基建工程项目有望加速推进。这预示着我国基建投资将回暖。

加码交通基础设施建设

   
从行业整体市盈率来看,至8月10日行业市盈率(TTM,指数均值整体法)为12.08倍,较上周(7.30-8.3)有所提升,与年初相比行业市盈率下滑幅度约25%,接近2014年11月水平。行业市净率(MRQ)为1.33,较上周(7.30-8.3)同样有所上升。当前行业市盈率(18E)最低前5为中国建筑(6.6)、葛洲坝(6.7)、山东路桥(7.59)、蒙草生态(7.65)、中国铁建(8.16);市净率(MRQ)最低前5为葛洲坝(0.87)、中国中冶(0.88)、腾达建设(0.89)、浦东建设(0.94)、安徽水利(0.97)。

     
 陕西省发展改革工作会议指出,2018年年度投资为5000亿元,将安排省级重点项目600个,新开工项目100个,争取全省固定资产投资增速继续保持10%左右。着力扩大基础设施投资,加快完善“米”字型高铁、关中城际和大西安地铁网建设,启动西安咸阳机场三期扩建工程,全面启动东庄水库建设,继续实施引汉济渭调水工程。

7月26日,总理考察西藏自治区川藏铁路拉林段施工现场,指出:我国目前发展不平衡,中西部基础设施建设滞后,要加快补齐这个短板,加快中西部基础设施建设,逐步缩小东中西部发展差距。

  随着上半年投资增速下滑,多地正酝酿下半年加码基建项目投资,“补短板、强弱项”。每日经济新闻记者梳理发现,广东、浙江、山西、青海等多地计划下半年加快项目投资,投资规模从几千亿元到万亿元不等,其中,基建投资成为重点投资领域。

数据显示,今年上半年交通固定资产投资完成1.33万亿元,同比保持稳定。公路水路完成投资9806亿元,同比增长1.4%,完成全年1.8万亿元任务目标的54.5%,进度较去年同期加快0.7个百分点。

   
本周建筑行业指数(CS)涨幅为+4.79%,行业涨幅再次强于HS300(+2.71%)、上证综指(+2.00%)及深证成指(+2.46%),周涨幅在CS29个一级行业中排于第2位。根据我们的统计,自7月16日以来的连续4个交易周内,建筑行业指数(CS)均跑赢了市场(部分周内大幅跑赢),录得较好的相对收益。本周剔除停牌公司外,建筑行业中95家公司录得上涨,数量占比78%;本周涨幅超过行业指数涨幅(+4.79%)的公司数量为34家,占比28%,涨幅超过行业指数涨幅的公司数量占比连续三周走低,个股涨幅承接前两周继续出现较大分化。

     
 湖北省交通工作会议指出,2018年,湖北省要确保完成公路水路固定资产投资850亿元。其中,高速公路310亿元,普通公路400亿元,内河航运50亿元,站场建设90亿元,力争完成900亿元。2017年,湖北省完成公路水路固定资产投资998.3亿元。

在铁路机车投资增长和基建潮加速双重刺激下,中铁总确认,今年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上,修正年初的悲观预期。

  上半年基建投资增速下滑

值得注意的是,高速公路、农村公路分别完成投资4311亿元和1909亿元,同比分别增长12.8%和1.8%,而普通国省道完成投资2846亿元,同比下降13.2%,水运建设完成投资511亿元,同比下降9%。

   
本周建筑行业剔除东方新星因公告重大资产重组复牌后连续涨停外,中国铁建、龙元建设、四川路桥、中国交建、安徽水利等基建相关标的表现强势,同时杭萧钢构、东南网架等已沉寂较久的装配式建筑标的本周表现亮眼。

     
 2018年,浙江省综合交通建设计划投资2150亿元,较2017年计划增长15%。浙江省将围绕“四大建设”推进杭州铁路西站等基础设施重大项目建设。
此外,广东、浙江、湖南、安徽等地2018年计划完成重点项目投资规模均超过千亿元。

据悉,2018年全国铁路固定资产投资原计划安排7320亿元,为4年来最低,一度对铁路设备板块带来估值与业绩双重压制。

  国家统计局数据显示,今年上半年,基础设施投资增长7.3%。增幅比2017年同期回落了13.8个百分点。

地区之间也存在这种“升降”的差异。东部地区公路水路完成投资3731亿元,同比增长15.1%,而中部地区和西部地区则分别为1861亿元和4213亿元,同比下降0.4%和8%。

   
本周(8月7日)据《中国经营报》报道,“在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下,2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上,超出中铁总年初7320亿元的投资安排”;发改委网站8月6日报道“投资司与中咨公司等有关单位组成调研组,赴河南、湖北、江西开展基础设施投融资实地调研市场对上述消息反映积极,并形成此轮基建投资或主要由中央投资拉动的预期。7月31日政治局会议要求实施积极的财政政策和稳健的货币政策,财政政策要发挥更大作用,流动性要保持合理充裕,加大基础设施领域补短板力度。

       
从各地基建投资计划看,新疆等西部地区的基建投资力度仍然保持较高增速。高速铁路、公路等交通领域基建项目成为部分地区基建主体。

而现在铁路投资比原计划至少增了10%以上。
下半年将迎来铁路建设新高潮,投资已经迎来拐点。

  对此,国家统计局投资司巡视员赵培亚认为,今年以来基础设施投资增速出现回落,上半年同比增长7.3%,增速比1~5月份和去年同期分别回落2.1百分点和13.8个百分点。但同时应该看到,基础设施仍是现阶段我国国民经济发展中的薄弱环节,仍有巨大的投资空间和潜力,未来基础设施投资仍将会保持较快增长。

铁路投资今年原计划安排了7320亿元,过去三年全国铁路固定资产投资额分别为8238亿元、8015亿元、8010亿元。

   
我们认为,自7月19日市场网传央行额外提供中期借贷便利(MLF)资金用于支持贷款投放和信用债投资(据21世纪经济报道)后,市场已形成宽信用+流动性宽松预期;7月20日央行及银保监会分别发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》、《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,对于稳社融具有积极意义;7月23日国常会部署更好发挥财政金融政策作用、支持扩内需调结构促进实体经济发展、确定推动有效投资措施、积极财政政策要更加积极,我们解读为较为明确的财政发力信号,下半年基建(特别是中西部地区补短板属性的基本建设)或有望成为扩内需的主要抓手。

     
 为积极响应国家号召,加速推进新疆丝路核心区建设,“新疆丝路基建发展大会”(以下简称:大会)定于2018年7月18-20日在新疆国际会展中心举行

从惯例上看,铁路投资在年度中呈前低后高状——近三年来,铁路下半年固定资产投资完成额可以占到全年任务的60%~70%。

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