异地复制进度持续加快 华夏幸福一季度延续高质量增长

今年5月,华夏幸福获中信银行315亿元的集团授信额度。

ppp模式示意图

本次报告显示,2018年上半年华夏幸福营业收入同比增长超五成,而据2017年半年报显示,当期实现营收222.6亿元,同比增26.4%。由此可见,公司盈利能力持续增强,大大助力业务稳健发展。

此外,华夏幸福由于产业新城等业务的高盈利性,ROE水平一般是地产行业整体水平的2-3倍。《2018上半年上市房企ROE榜》显示,2018年上半年,华夏幸福以17.86%的净资产收益率排名榜单第二位。

新标杆区域涌现 异地复制快速推进

《多地二手房开启下滑模式,楼市的火爆还剩几分真?》

2002年,河北廊坊市固安县与华夏幸福政府签署了60平方公里的开发协议。华夏幸福为固安政府建设全套产业园区,包括配套住宅。更为关键的是,华夏幸福同时也为政府招商引资,提升地区活力的同时又大幅增加税收。

报告期内,公司产业园区业务推进顺利,异地复制逐渐实现突破。

“房企分红是预计到今年资金会相对充裕。”有业内人士分析道。相比分红,这类房地产股本身其实更值得投资者关注。

华夏幸福销售及业绩维持高增长的核心逻辑正在持续兑现,即公司异地复制已获成效,已进入全国化布局新阶段。

很多人可以对万科融创侃侃而谈,但是对于华夏幸福,谈了五分钟便可能语塞。

2002年时固安财政税收6000万元,而十年后固安县政府的财政税收是13.
28亿元,增涨2113%,

报告期内,公司非京津冀区域核心业务销售额占比达到38.63%,较去年同期提升25个百分点。此外,环南京、环杭州、环郑州区域1-6
月新增签约投资占比分别为22.94%、18.74%、13.87%。其中,环郑州区域成为继环南京和环杭州区域之后,又一新的异地复制业绩增长极。

股神巴菲特曾在致股东的信中讲过,如果非让他用一个指标进行选股,他就用ROE。他表示ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司,可以考虑买入。

随着产业新城异地复制的成功,优质企业、项目不断在各产业新城加速聚集,产业集群效应日益显现。在全国多地产业新城打造的百余个产业集群,正成为加速区域高质量发展的一个个新的增长极。

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在产业新城方面,非京津冀区域新增入园企业数占比达65%,新增签约投资额占比达77%,均已全面实现了超越京津冀区域。同时,新增签署的7个产业新城与2个产业小镇PPP正式协议全部位于非京津冀区域。

中新网8月28日电
今晚,华夏幸福(600340.SH)发布2018年上半年业绩报告。报告显示,2018年上半年,公司实现营业收入349.74亿元,同比增长57.13%;实现归属于上市公司股东的净利润69.27亿元,同比增长29.05%。报告期内,公司实现销售额805.04亿元,同比增长15.63%。

华夏幸福的成绩也获得评级机构的认可,收获了惠誉“BB+”独立公司评级,展望为稳定。它因地制宜为区域打造科技含量高、示范带动强的高端产业集群,其非典型的“产业新城模式”显然值得持续关注。

值得注意的是,2017年一季度相关房地产调控政策尚未实行,销售强劲,而今年一季度华夏幸福销售在去年高基数基础上仍然保持正向增长,实属不易。由于去年二三季度京津冀区域受调控影响销售基数较低,今年二三季度公司销售增速可期。

现在,机会来了,刚刚公布的华夏幸福半年报,给了我们一个难得的解析华夏幸福的良机,也回答了不少之前的好奇。

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公司坚持“产业优先”战略,不断提升产业创新驱动能力,促进委托开发区域的产业升级。2018年上半年公司投资运营的园区新增签约入园企业445家,新增签约投资额965.6亿,较去年同期分别增长101%和32%。

值得注意的是,销售前十强房企的ROE水平并不是十分突出,除恒大以外,top10房企综合盈利水平均低于华夏幸福。

2018
年一季度,华夏幸福新签署产业新城和产业小镇拓展协议共5个,全部为非京津冀区域。公司在传统主产区京津冀以外的项目拓展持续快速推进。

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值得一提的是,报告期内,公司积极整合资源,以龙头企业为引领,因地制宜为区域打造科技含量高、示范带动强的高端产业集群。佛吉亚汽车部件系统有限公司等世界500强企业和绵阳华晨瑞安汽车零部件有限公司、沈阳长江源科技发展有限公司、BRAND
FIELD
LIMITED、上海上福塑料制品有限公司、杭州恒立制造科技有限公司等规模型龙头企业陆续入园签约,以龙头企业为引领推动产业链上下游企业集群集聚,扩大区域产业影响力。

在股票市场中,很多投资者尤其是价值投资者,以ROE为核心指标,来寻找白马股,也有人称之为股票中的“高富帅”。

从一季度融资情况看,大部分融资来自于非房的PPP园区融资,属于发改委和财政部认证项目,没有房地产融资的合规性风险。这也体现了华夏幸福产业新城业务模式的优异性。

华夏幸福的产业新城模式一直广受认可,产业新城和产业小镇也是华夏幸福不争的核心业务。打开华夏幸福的官网,第一眼就能看到华夏幸福给自己的定位——产业新城运营商。对于华夏幸福来说,成为全球产业新城引领者,也一直是其致力之方向。

包括佛吉亚(沈阳)汽车部件系统有限公司、绵阳华晨瑞安汽车零部件有限公司、沈阳长江源科技发展有限公司、BRAND
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LIMITED、上海上福塑料制品有限公司、杭州恒立制造科技有限公司等规模型龙头企业陆续入园签约,构筑了华夏幸福产业新城的“护城河”。

产业发展持续 创新能力提升

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华夏幸福整合全球资源,聚焦具有未来发展潜力的十大产业,从产业研究规划、落地谋划、资源匹配、载体建设到服务运营全流程入手,促进产业链核心环节在空间上的高度聚集,打造出新型显示、机器人、人工智能、航天装备、智能网联车、生物医药等先进产业集群。同时,在全球创新高地布局孵化器,积极搭建产学研合作平台,依靠创新驱动和资本驱动,实现创新成果快速转化,乃至落地投产。

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此前华夏幸福的产业新城布局集中度高,**在2016年全年的销售额中,京津冀销售占比高达93%,这一数字在2017年变成了77%。**

数据显示,2018年二季度,公司单季度经营活动产生的现金流量净额为17.85亿元,年内明显改善。同时公司单季度回款率达到61.64%,现金流持续优化。

不仅为投资人赚的钱多,股价坚挺,而且华夏幸福也不吝惜发钱,保持了年年分红的节奏,堪称分红楷模。近三年来,公司每年都将超过30%的净利润用于支付股东红利。

根据2018年一季度经营情况简报,华夏幸福一季度销售额为451.03亿元,在去年同期的高基数影响下仍实现同比增长10.19%。

2018年上半年,华夏幸福发行公司债券84亿、超短期融资券25亿、境外债2亿美元。

然而围绕华夏幸福的战略拓展能力质疑声不断。

同期,公司还先后与湖北银行股份有限公司和中信银行股份有限公司签署《全面战略合作协议》。数据显示,2018年上半年公司合并口径获得的集团授信额度合计为3565亿元,其中已使用授信额度约为632.68亿元。

对地产相关企业来说,融资能力对抵挡风险,乃至生存发展有多重要是不言而喻的。在这方面,华夏幸福在行业内拥有较强的优势。前三季度,华夏幸福成功发行公司债券97亿、超短期融资券50亿、境外债8亿美元。

在产业新城主营业务方面,2018年1-3月公司产业园区结算收入额为91.71亿元,同比增长42.10%,公司产业发展能力不断提升,成绩斐然。同时随着异地复制推进,环南京、环杭州、环郑州等区域的产业新城逐步进入收获期,园区结算收入的高增速将成为常态,有力推动公司产业新城业务收入不断增长,这将更有利于华夏幸福资产质量的稳健可持续发展。

此前的3月份,该公司还与湖北银行签署战略合作协议,自2018年至2021年期间,双方合作融资总量累计为100亿元人民币。

华夏幸福在河北起家后,于15年收购了中甲球队河北中基足球俱乐部,更名为河北华夏幸福足球俱乐部,并成功在16年打入中超。在18年初将球队主场从秦皇岛搬到了华夏幸福的福地廊坊。

此外,公司还根据区域特色有针对性地引进创新资源,为区域打造定制化的创新集群。公司在香河打造智能技术与机器人协同创新平台,实现科技成果垂直孵化;公司同时联合多方机构共同启动“中以大健康示范基地”,推动两国在大健康创新领域的合作交流。

三季度,华夏幸福销售费用更是在营收同比增长46.14%的前提下,反而下降了0.58%。这预示着华夏幸福进一步加强了其内部管控与经营效率。

一季度销售保持向好主要源自华夏幸福在外埠拓展布局快速达产,异地复制成效逐步兑现。根据一季度经营简报,公司非京津冀区域销售面积占比达到56%
,较2017年一季度占比15%以及2017全年占比33%都有了显著提升。作为公司异地复制主产区,环南京区域销售面积占比为25%。同时,环郑州区域销售面积占比也达到17%,成为继环南京和环杭州区域之后又一异地复制亮点区域。

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