另类投资成险资配置第一大类资产 专家提醒警惕集中违约风险

美高梅手机网投,主持人苏诗钰:近日,保监会对保险业支持实体经济发展的贯彻落实情况进行了阶段性评估。评估结果显示,截至2017年8月底,累计通过基础设施债权计划、股权计划等方式,直接服务实体经济重大建设项目金额超过4万亿元,而同期险资运用规模为14.5万亿元。
本报今日就险资服务实体经济做详细解读。

“棚改专项债发行后,险企将会逐渐加码投资,缓解资产负债久期错配问题。”近期,多数险企人士认为,财政部、住建部近日研究制订的《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》对险企助力经济社会发展的重点领域方面起到积极的作用。不论从政策层面还是棚改专项债本身来看,棚改专项债的发行将对险资涉及相关领域的另类投资业务形成一定程度的替代效应。

万亿元险资参与PPP专家称须防范三大风险

近年来,险资另类投资的比重不断增加,在加大对实体经济扶持力度的同时,其中的风险隐患也引发了市场的关注。

匹配保险资金长久期特性

日前,人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,标志着我国的资产管理将按照产品类型统一监管标准,实行公平的市场准入和监管。为此,就保险资管产品投资PPP项目将产生怎样的影响、险资参与PPP项目的优劣势以及风险等问题,记者专访了国务院发展研究中心金融研究所保险室副主任朱俊生。

数据显示,截至2017年7月末,险资配置中,以另类投资为主的其他投资占比继续上升,占比39.08%,较6月末上升0.56个百分点,其规模和占比首次超越债券,成为险资配置的第一大类资产。

“棚改专项债具有融资量大、期限长、偿债来源稳定、风险低等特点,与保险资金的特点较为契合。”东方金诚首席分析师徐承远对中国证券报记者表示,首先,棚改专项债规模较大,融资需求较为旺盛,与险资资金运用规模大相匹配;其次,棚改专项债现金来源具有保障性,风险较低,适合险资追求收益稳定的特点,棚改专项债发行期限原则上不超过15年,具有长期性特点,与险资负债端久期长相匹配。

《证券日报》:请问资管新规对保险资管产品投资PPP项目将产生哪些影响?

东方金诚首席分析师徐承远昨日对《证券日报》记者表示,从资金投向看,另类投资渠道大多指向实体经济,保险资金配置另类投资的增加实质即是支持实体经济。保险资金投资渠道的放宽,有助于保险资金优化配置结构,提高配置效率,更好地服务于实体经济发展。

近年来,多数险企通过商业不动产债权计划参与棚改项目,据华宝证券统计,2017年商业不动产债权计划发行数量比较多的保险资产管理公司有:太平洋资管、新华资管、中意资管;此外,超过三分之一的保险资产管理公司都参与到了棚户区建设改造项目,如中英益利发行的海尔地产棚户区改造债券投资计划、长江养老发行的武汉地产棚户区改造债权计划、太平资产发行的湖州棚户区改造不动产债权投资计划,合众资产发行的岳阳旧城棚改债权投资计划,光大永明发行的点检地产武汉棚改债权计划。从区域上看,注册产品覆盖的区域分布范围继续扩展,从项目所在地域的数量上看,天津,北京,武汉,长沙以及四川地区的项目较多。

朱俊生:可以预期,接下来资产管理将按照产品类型统一监管标准,实行公平的市场准入和监管,短期内可能会影响到一些规模,但中长期来看,这对于保险资管产品投资PPP项目能起到防范风险和促进长期可持续发展的作用。

徐承远表示,近年来,随着保险资金投资渠道不断拓宽,投资领域由重大基础设施建设项目,拓展到了地方基建、能源、原材料及地产等行业或领域,新增的不动产投资计划、信托和保险资管产品等工具带动保险资金投资便利性提升。

http://www.iranpsco.comhttp://www.skbhose.com ,东方金诚公用事业部技术总监张子范指出,棚户区改造是推进高质量发展和打好扶贫攻坚战的重点领域,未来3年棚户区改造计划仍面临较大的资金缺口,急需多渠道筹措资金。

《证券日报》:险资参与PPP项目有哪些优劣势?

“目前,保险资金另类投资主要投向交通、通讯、能源、市政和环保等行业基础设施建设项目。从行业分布可以看出,保险资金另类投资最终基本流向了实体经济,既有助于推进保险行业的供给侧改革,又满足了实体经济快速发展的资金需求,营造出多方共赢的局面。”徐承远表示。

“棚改专项债的期限与保险资金负债端久期长的特点较为契合。”徐承远表示,险企的负债端久期较长,并对现金流回报提出预期要求。但我国证券市场波动较大,呈熊长牛短特征;15年及以上的长期债券较少,银行存款收益不足,难以覆盖险企负债端对久期和收益率的要求,因此,棚改专项债发行后,险企将会逐渐加码投资。

http://www.gxyzkj.com ,朱俊生:优势:一是保险资金与PPP项目的资金要求匹配程度高。这主要与保险资金的特点有关,保险资金,特别是寿险资金,具有负债期长、规模较大的特点,与PPP政策所鼓励投资的基础产业建设项目对资金的需求相当的契合。二是相关政策支持。近年来一系列的政策都要求,充分发挥保险资金长期投资的独特优势,鼓励保险资金利用债权投资计划、股权投资计划等方式,支持重大基础设施、棚户区改造、城镇化建设等民生工程和国家重大工程,这意味着保险资金参与PPP在政策上得到鼓励和支持。三是保险资金参与PPP的范围广泛。保险资金既可作为PPP项目公司股东,也可作为项目公司提供债务融资,全方位满足项目建设、运营的资金需求。

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