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传统寿险受加息减税冲击 保险公司悄悄降价

http://www.sina.com.cn 2007年07月25日 07:22 杭州网-杭州日报

  自上周五央行宣布1年期存款基准利率由3.06%提高到3.33%,同时国务院也宣布自8月15日起,储蓄存款利息所得税税率要由20%减为5%。

  本报讯(见习记者
朱雪利)加息、减税两项政策的出台,让保险产品的收益相对“缩水”。经过本次加息,扣除利息税后1年期存款利率超过寿险2.5%的预定利率;8月15日利息税下调后,保险的避税功能将进一步受到冲击。

  胡利民

  本报记者:陈圣莉 实习生:肖婧

  本报记者 欧阳晓红 段寅燕 北京报道

  周二,保监会新闻发言人袁力正式对外表示,加息和减税对保险销售应该“一分为二”看,对于寿险产品预定利率2.5%的调整,保监会一直在进行研究,年初全国保险工作会议已经对寿险费率的改革提出一些要求,目前保监会正在进行全面论证,将有步骤、审慎推动寿险费率管理体制改革。

  保险业内人士透露,保监会正在加快预定利率的市场化进程。而在2.5%的上限尚未打破之时,部分保险公司已经采取了一些应对措施,如先行下调长期寿险的费率以增强产品的竞争力。

  随着经济、金融宏观调控政策大环境的不断变化,对保险业影响的进一步加大加深,一直备受关注的保险预定利率改革进程已经实质性启动。央行这次出其不意的加息,再一次把保险预定利率改革问题推到了社会各界关注的焦点位置,而保监会强调的“有步骤、审慎推动”寿险费率监管体制改革的思路也更加明朗化。

  近期的加息和减税,使得一年期实际存款基准利率达到了3.16%,首次超过寿险2.5%的预定利率,而以往寿险理财产品相比银行储蓄的一大优势就是免缴利息税,此次利息税由20%骤降至5%,该优势无疑被迅速弱化。这给保险公司带来了巨大挑战,也给人们选购险种提出了新课题。

  寿险费率市场化因为7月20日央行的再次加息而又成为了业界热点。

  对于加息和减税这两项措施的利好层面,袁力表示,将有利于引导货币信贷和投资的稳定增长,稳定物价和通货膨胀预期,防止经济增长由偏快转为过热,随着

  传统寿险受加息减税冲击

  一般来说,加息对保险业的影响不外乎两方面:一是通过利率变化带动保险产品收益率的变动,直至影响保险产品的吸引力,从而考验保险公司产品创新能力和对宏观政策调整的应对能力;二是随着金融市场变化的复杂性和不确定性日益增强,对保险资金运用和保险资产管理水平提出了更高的要求。而央行今年以来频繁的动作似乎预示着持续加息通道的打开,这也许意味着,实施了8年多的2.5%寿险预定利率底线已经难以再坚守下去了,要求加快保险产品费率市场化改革的呼声再起,将再次考验保险监管高层的监管智慧和技巧。

  储蓄类产品受影响退保要考虑成本

  央行的这次加息,使得一年期银行定期存款利率首次超过保险业2.5%的预定利率,实施近9年的2.5%寿险业预定利率上限是否会打破抑或全面放开?

宏观调控措施效果的逐步显现,将有助于优化宏观经济环境,将给保险业带来新的发展机遇,这是一个总体的判断。

  随着上周五公布上调存款利率和减少利息税的消息,金融机构1年期存款利率首次超过寿险保单预定利率。

  8月21日,央行第四次加息的消息应声落地,就有分析人士在第一时间发声,称加息对保险业的最大利好是可能迫使预定利率上限上调。国泰君安的研究人员认为,经过连续加息后,保监会原定的预设利率2.5%的上限已不合时宜,甚至在一定程度上影响到了保险公司保费的增长,并预测保监会年内极有可能将预设利率上限调升至3.5%。而中金公司的分析人士则认为升息将给某些寿险产品销售带来更大挑战。据测算,本次升息后,一年期定期存款税后利率已经高于寿险保单的定价利率92个基点,而三年期和五年期定期存款的税后利率更是超过2.5%寿险保单预定利率将近一倍。寿险产品对于存款利率的相对优势正在被迅速挤压。该分析人士据此判断,预定利率的上调将变得更加急迫。

  保险产品一般划分为保障类、储蓄类和投资类三种。种类不同,受利息税调控的影响也各不相同。据专家介绍,总体看来,负面影响集中体现在储蓄类等对利率变动敏感的险种上,比如终身寿险、两全保险、储蓄型养老险等。

  7月24日,在中国保监会第二季度新闻发布会上,中国保监会主席助理兼新闻发展人袁力表示,保监会关注并且研究分析宏观经济金融形势对保险业的影响,将有步骤、审慎推动寿险费率监管体制的改革。

  “但上周五加息、减税双管齐下,给保险业带来的震撼超过以往任何一次。”一位业内人士说。按照调整后一年期存款利率3.33%和5%的利息税水平,一年期存款利率税后可达3.1635%,首次突破寿险业通行的2.5%预定利率上限,高出0.6635%。逐步放宽定价利率上限,改变传统寿险产品吸引力下降现状的市场呼声渐高。业内人士预计,有关部门正酝酿上调寿险费率。

  我国保险产品仍然延续八年前开始实行的价格管制,保监会规定寿险保单(包括含预定利率因素的长期健康险保单)的预定利率不超过年复利2.5%。所谓预定利率,通俗而言就是寿险公司提供给投保人的回报率,它主要是参照银行存款利率设置的。预定利率越高,保险产品的

  据记者了解,尽管早就有保险专家辩证地认定,加息对保险业来说本来就是一把“双刃剑”,但今年以来的多次加息对保险业的影响却是正面评介居多。但利率杠杆的连续多次使用对保险业形成一定的综合压力却不可小觑。我国目前仍然对保险产品实行价格管制,从1999年至今,主要参照存款利率设置的保险产品预定利率被限定在年复利2.5%以内。单就保险产品而言,较高的预定利率自然能够提升保险产品的市场

  据太平洋寿险总公司一位人士透露,由于受到加息通道的影响,今年上海各家寿险公司银行保险业务一直不好。除了销售预期不尽如人意,现在最让保险公司担忧的是,在市场利率逐步升高的情况下,一些非投资类寿险产品可能面临退保威胁。

  知情人士透露,保监会对于寿险预定利率的市场化方向已定,但其操作方式可能是多样的,比如突破现有2.5%预定利率或者是上调,还可能是逐渐放开。

  除了传统寿险受此约束,分红、万能都以自身特点而突破了上限限制。在各家保险公司的产品结构中以分红为主力,比如国内第一大寿险公司中国人寿传统型保险占15%-20%、万能1%、余下的为分红保险。

竞争力则越强。目前各寿险公司推出的寿险产品的利率多在1.75%至2.5%。

竞争力,但同时也意味着保险公司需要承担与之相匹配的更高的经营风险。如果存款利率波动幅度达到一定程度,而保险产品利率调整又难以及时跟进的话,肯定会影响保险产品消费者的意向,像传统保障型、储蓄型寿险产品受到的冲击会更加明显,尤其是中短期储蓄型产品受到的挤压会更甚,此前由此产生的退保、保险消费遭遇分流的现象也曾发生过。因此,今年以来央行的每一次加息调控举措,几乎无一例外地直接“敲打”着保险产品预定利率这一根敏感的神经。

  有数据表明,2004年10月29日,央行上调利率,寿险公司的退保增长率在当年11月、12月分别达到74%和76%,远远超过正常月份退保率。而当时,寿险产品的预定利率还比

  据了解,目前保监会为此专门成立的费率市场化小组正在紧锣密鼓研究寿险费率市场化的改革。“费率市场化的推出并无时间表,也许会分步骤进行,不过,费率市场化改革在技术层面上已基本没有问题。”一位曾参与费率市场化改革的精算师表示。

  袁力指出,从短期来看,加息减税对固定收益率的传统寿险产品及储蓄替代型(如五年期的分红险)的产品销售会产生一定影响,同时也会进一步加大保险资产管理的难度。但对于分红、万能和投连等投资型险种,随着收益率走高,消费者也会取得较好回报。

  自7月21日起,1年期存款基准利率上调0.27个百分点,由3.06%提高到3.33%;自8月15日起,存款利息所得

  而保险监管高层最近就此问题的多次公开表态,似乎也预示着保险预定利率这根“红线”的突破应当在大家的期待之中,不会再等太久。一个月前央行第三次加息时,中国保监会主席吴定富在回应媒体相关问题时就表示,对于是否上调2.5%的预定利率,保监会将根据市场情况进行研究。7月24日,中国保监会主席助理、新闻发言人袁力在保监会二季度定时定点新闻发布会上回答本报记者提问时也表示,利息的变化会对固定收益率的传统寿险产品,以及储蓄替代型的产品销售产生一定的影响。同时,也会进一步加大保险资产管理的难度。保监会随时密切关注并且研究分析宏观经济金融形势对保险业的影响,下一步将及时采取有效措施,推动保险业加快产品创新,调整投资策略,防范行业风险,实现保险业又好又快发展。“至于预定利率调整的问题,应当说保监会一直在进行研究,今年全保会对寿险费率的改革提出了一些要求,目前保监会正在进行全面论证,我们将有步骤、审慎推动寿险费率监管体制的改革。”

存款利率高出0.7%,何况今日已成倒逼之势。

  监管层意图

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